Économie : la Banque de France esquisse des perspectives moroses

La France aura beau accéder aux premiers vaccins début 2021 voire même fin décembre 2020, les ravages de l’épidémie du Covid-19 ne s’effaceront pas de sitôt. Selon le scénario central de la Banque de France, au cours des prochaines années, le déficit public ne reculerait que progressivement après sa forte hausse en 2020. En l’absence de mesures nouvelles de consolidation budgétaire, il serait toujours proche de 4% du PIB en 2023, tandis que la dette publique approcherait 120% du PIB.

Grâce aux mesures de soutien mises en place, le pouvoir d’achat des ménages serait globalement préservé en 2020 et en 2021 malgré la récession, prédisent les économistes de la Banque de France. Le taux d’épargne, après son niveau record de 2020 (22%), resterait encore élevé en 2021. Les entreprises, en revanche, devraient se remettre à investir en 2021, après une forte chute des investissements en 2020 (-10%).

S’agissant du marché du travail, même si le dispositif, très large, d’activité partielle a permis de limiter à court terme la détérioration du marché du travail, cette détérioration ne devrait pas tarder à se manifester une fois que ce dispositif s’éteindra. Le taux de chômage devrait atteindre un pic proche de 11% au premier semestre 2021, avant de refluer quelque peu vers 9% à fin 2022, prévoient les économistes de la Banque de France.

L’inflation, quant à elle, devrait se maintenir à 0,5% en 2020, avant d’augmenter très progressivement pour se situer légèrement au-dessus de 1% fin 2023.