Gare à la dégradation de la note de la France

L'agence ne fait aucun commentaire sur ses décisions — du moins, pas avant que la note soit diffusée. Celle-ci pourrait être abaissée à Aa2, selon le courriel envoyé par l'agence de notation à l'exécutif français. Quelques heures après la fuite de l'information via le journal L'Opinion, le gouvernement a assuré n'avoir « reçu aucune information de Moody's à ce stade ». Qui croire ?

 

Moody's avait prévenu au printemps que la France allait manquer des objectifs budgétaires pour cette année et 2015 (le gouvernement n'a pas eu d'autre choix que de confirmer). L'agence a également revu à la baisse les estimations de croissance pour 2014 : celles-ci passe de 0,6% à 0,5% (le ministère des Finances annonce lui 0,4%).

 

Y a t-il lieu de s'inquiéter de la dégradation de la note de la France ? Pas vraiment. D'une part, Standard & Poor's avait déjà baissé en avril cette note à AA, troisième niveau de son barème, qui correspond à l'Aa2 de Moody's. Cela reste la troisième meilleure note qui désigne un émetteur de faute qualité. De plus, la France n'a jamais emprunté à des taux aussi bas — y compris dans des territoires où les taux sont négatifs.

 

De fait, ces dégradations n'ont aucun impact sur la solidité financière du pays. En revanche, politiquement, une baisse de la note est très mal perçu et c'est sans doute cela que le gouvernement souhaite s'éviter.