Midea est déjà au capital de Kuka : le groupe chinois détient 13,5 % de l'entreprise allemande spécialiste des robots industriels. En mai 2016, Midea a annoncé son intention de monter au capital du groupe allemand et d'en prendre le contrôle ; une annonce qui n'a pas manqué de faire polémique outre-Rhin.

Mais Angela Merkel ne semble pas être contre : lors de sa visite à Pékin cette semaine du 13 juin 2016, elle a déclaré qu'elle ne s'opposerait pas au rachat de Kuka par Midea. Elle espérait toutefois qu'un groupe allemand ou européen lance une contre-offre ce qui aurait permis au géant allemand de ne pas passer entre les mains des chinois. Ce ne fut pas le cas.

Midea a donc annoncé qu'il va offrir 115 euros par action, plus que les 108 euros que valait l'action après avoir gagné 2 % en Bourse à la suite de l'annonce de l'OPA. De fait, Midea valorise Kuka 4,5 milliards d'euros et espère acquérir un minimum de 30 % du capital du groupe allemand ce qui lui permettrait par la suite de prendre le contrôle de l'entreprise.

L'OPA se déroulera du 16 juin 2016 au 15 juillet 2016. Midea a déjà annoncé qu'elle ne comptait pas réaliser de gros changements et qu'elle préserverait l'indépendance de l'entreprise, les emplois, la marque et la propriété intellectuelle du groupe.

L'offre faite par la Fnac avait été bien accueillie par le Conseil d'Administration qui avait donné son aval théorique : le groupe français valorisait le spécialiste de l'électroménager à près de 850 millions d'euros mais a un défaut, du point de vue des actionnaires et des fonds d'investissement. Elle est essentiellement composée d'actions Fnac.

Si la fusion entre la Fnac et Darty avait lieu, les actionnaires auraient en effet le choix entre deux options : uniquement des actions Fnac pou bien une partie en action Fnac et une petite partie en cash, à hauteur de 95 millions d'euros. C'est là que l'offre du géant sud-africain Steinhof, qui détient Conforama, a de quoi séduire.

Ce dernier propose en effet une offre 100 % cash qui valorise Darty à 859 millions d'euros. Légèrement plus que la Fnac, donc, mais avec l'avantage de l'argent liquide disponible de suite. Et ce n'est pas tout, même en termes de fusion, les deux offres ne se valent pas.

Si la Fnac, en fusionnant avec Darty, prévoyait plusieurs dizaines de millions d'euros de synergies possibles, la fusion avec Steinhof, spécialiste du mobilier, a de quoi séduire Darty : les deux groupes se complètent, l'un vendant des meubles l'autre de l'électroménager.

Qui plus est, Steinhof est plus grosse que la Fnac et pourrait offrir à Darty plus d'investissement pour son propre développement.